Châu Á: Dân số già giúp trái phiếu lấn lướt cổ phiếu

SGTT.VN - Theo dự báo của Bloomberg, dân số già châu Á có thể tăng gấp đôi trong vòng bốn thập kỷ tới. Kết cấu dân số như vậy khiến thị trường trái phiếu chính phủ và tài sản cố định phát triển trong thời gian tới.

Số liệu tổng hợp từ Liên hiệp quốc cho thấy người già châu Á 60 tuổi (hoặc hơn) vào năm 2050 chiếm 24% trong tổng dân số khu vực. Năm ngoái, con số này chỉ chiếm 10%.

Báo cáo hôm 15.1 của công ty Volatility Research & Trading (Singapore) cho thấy nhà đầu tư trên 50 tuổi thích các khoản thanh toán cố định của trái phiếu, như một lựa chọn an toàn hàng đầu. Người cao tuổi thường có chung tâm lý “ăn chắc”, giảm rủi ro cho tiền tiết kiệm hưu trí của mình bằng cách hạn chế nắm giữ các cổ phiếu.

Ông Thiam Wooi Lye, một điều hành cấp cao của NTUC nhận định “Lợi nhuận trên giá trị tài sản sẽ không thể bù đắp được các khoản lương hưu. Họ sẽ làm tăng sự phân bổ trái phiếu”. Tương tự, ông Ethan Huang, người quản lý danh mục đầu tư cố định của Cathay Life cũng cảnh báo “trong 5 – 10 năm tới, đây sẽ là rắc rối lớn. Tỷ lệ sinh đang giảm rất nhanh, làm tổn thương thị trường tiêu thụ nội địa và cuối cùng là tăng trưởng kinh tế”.

Quỹ hưu trí ở Hàn Quốc vào năm 2020 sẽ tăng lên gần gấp ba từ 746.000 tỉ won năm 2011, theo ông Son Seong Dong, người đứng đầu cơ quan nghiên cứu lương hưu Mirae Asset Financial Group đang kiểm soát quỹ đầu tư lớn nhất Hàn Quốc. Tại nước này, hiện tỷ lệ người trên 50 tuổi/người 35 – 49 tuổi là 1,2. Con số này sẽ leo lên mức 3,6 vào năm 2046.

Vào năm 2050, cứ 413 người Đài Loan trên 65 tuổi thì 100 người trong đó dưới 15 tuổi, theo hội đồng Kế hoạch kinh tế và phát triển tại Đài Bắc. Khoảng 38% dân Singapore sẽ trên 60 tuổi vào năm 2050, so với 12% năm 2005, số liệu từ UN.

Trung Quốc, sau khi tăng 2,5%/năm trong ba thập kỷ qua, tốc độ gia tăng dân số trong độ tuổi lao động đã dừng lại và sẽ thu hẹp còn 1%/năm sau năm 2020, theo trung tâm Nghiên cứu chiến lược và quốc tế ở Washington.

Xã hội đang già đi với tốc độ nhanh. Điều này tạo ra áp lực lớn với các nhà quản lý quỹ hưu bổng. Khi càng có nhiều người quan tâm tới trái phiếu, lợi suất sẽ giảm. Lợi suất trái phiếu mười năm của Đài Loan đang giảm còn 1,29%, so với 4% thập kỷ trước, số liệu từ Bloomberg. Con số tương ứng ở Singapore là 1,56% so với 4% và Indonesia là 5,16% so với 11,5%.

Trái phiếu đánh bại cổ phiếu vì nhiều lý do, bên cạnh hiện tượng thay đổi tuổi tác trong nhân khẩu học. Chẳng hạn như cuộc khủng hoảng tài chính tồi tệ nhất kể từ sau đại khủng hoảng 1930 và khủng hoảng nợ công châu Âu đã khiến các nhà đầu tư tìm đến các kênh tương đối an toàn với thu nhập ổn định.

Ông Iwan Azis, người đứng đầu văn phòng hội nhập kinh tế khu vực thuộc ngân hàng Phát triển châu Á (ADB) ở Manila, nhận định: “Sự thay đổi nhân khẩu học sẽ tăng chiều sâu và tính thanh khoản cho thị trường trái phiếu châu Á”, đẩy mạnh đầu tư vào trái phiếu doanh nghiệp. Thị trường trái phiếu châu Á đã trở nên sôi động hơn kể từ sau khủng hoảng vì dân số già đang tìm kiếm năng suất và lợi nhuận.

Tuyết Hạnh (Bloomberg)