HSBC

Nếu phương Tây suy thoái kép, kinh tế Việt Nam dễ bị tổn thương

SGTT.VN - Trong một đánh giá mới nhất về khả năng chịu đựng của năm nền kinh tế khu vực ASEAN đối với một cuộc suy thoái kép tại các nước phương Tây, ngân hàng HSBC cho rằng Việt Nam là nước dễ bị tổn thương nhất do tình trạng mất cân bằng cán cân thanh toán, lạm phát cao, cân đối sổ sách doanh nghiệp yếu trong khi thâm hụt tài khoá cao và hệ thống ngân hàng có nhiều vấn đề.

Leif Eskesen, một nhà kinh tế khu vực của HSBC làm việc tại Singapore, đánh giá mức độ dễ tổn thương của năm nền kinh tế Indonesia, Malaysia, Philippines, Thái Lan và Việt Nam trước một cuộc suy thoái toàn cầu bằng việc đánh giá ba yếu tố chính: những rủi ro về thương mại, tài chính và lòng tin của nhà đầu tư; sự lành mạnh về cân đối kế toán của hệ thống ngân hàng và doanh nghiệp; và khoảng trống cho chính sách của Chính phủ. Trong thang điểm trung bình từ 1 đến 5, trong đó 5 là dễ bị tổn thương nhất, thì Việt Nam nhận điểm 5 trong cả ba khu vực. Indonesia được nhận định là nước ít bị tổn thương nhất với thang điểm trung bình 2, Maylasia tiếp theo 2,3, Thái Lan 2,7 và Philippines 3.

Bản báo cáo viết: “Ở Việt Nam, rủi ro bị làm trầm trọng hoá bởi yếu tố bên ngoài (thâm hụt tài khoản vãng lai lớn và tỷ lệ dự trữ ngoại hối thấp) và tình trạng mất cân bằng nội tại (lạm phát cao, thâm hụt tài khoá lớn và tổn thương về cân đối kế toán). Việt Nam lại còn rất ít chỗ cho can thiệp chính sách”.

Trong số năm nước ASEAN, Việt Nam và Philippines là hai nước có tỷ lệ đòn bẩy của doanh nghiệp cao nhất, tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu trung bình trên 100% là mức cao hơn hẳn các nước còn lại. HSBC cho rằng tăng trưởng tín dụng quá lớn trong thời gian trước khiến cho ngân hàng Nhà nước khó có thể nới lỏng tiền tệ hơn trong thời điểm hiện nay, mặc dù cơ quan này có thể sẽ nới bớt được thêm một chút trong năm tới nếu lạm phát đi xuống.

Lan Anh